🇧🇷 Como Utilizar o Método Bazin de Valuation
O Método Bazin é uma estratégia de investimento em ações focada no recebimento de dividendos, popularizada no Brasil por Décio Bazin em seu livro "Faça Fortuna com Ações Antes Que Seja Tarde".
1. O Foco Principal: Dividend Yield (DY)
A métrica central de Bazin é o Dividend Yield (DY), que é a relação entre os dividendos pagos por ação e o preço atual da ação.
$$DY = \frac{\text{Dividendo por Ação}}{\text{Preço da Ação}}$$
2. O Critério Mínimo de Bazin
Bazin sugere que um investidor só deve considerar a compra de uma ação se ela apresentar um Dividend Yield de, no mínimo, 6% ao ano.
$$DY \geq 6% \implies \text{Ação Candidata à Compra}$$
3. Critérios Adicionais de Qualidade
Ações com DY alto não são suficientes. Bazin estabelece critérios rigorosos para garantir que a empresa seja sólida e que o pagamento de dividendos seja sustentável:
| Critério | Descrição | O Que Evitar |
|---|---|---|
| Histórico | A empresa deve ter um histórico sólido de distribuição de dividendos por vários anos. | Empresas que pagam DY alto apenas em um ano atípico. |
| Endividamento | A dívida da empresa deve ser baixa, garantindo que o caixa não seja usado primariamente para pagar juros. | Empresas com dívida líquida muito superior ao seu EBITDA. |
| Lucratividade | A empresa deve ser consistentemente lucrativa e ter boa margem líquida. | Empresas que distribuem dividendos mesmo apresentando prejuízo (insustentável). |
| Governança | Boa administração e transparência. | Empresas com histórico de má gestão ou intervenção governamental excessiva. |
4. Cálculo do Preço Teto
O método Bazin permite calcular o Preço Teto (Preço Justo Máximo) que você deve pagar por uma ação para garantir o DY mínimo de 6%, dado o dividendo esperado:
$$\text{Preço Teto} = \frac{\text{Dividendo Esperado por Ação}}{0,06}$$
Exemplo: Se uma empresa pagou R$ 1,20 por ação em dividendos nos últimos 12 meses, o preço máximo que você deveria pagar para atingir o DY de 6% é: $\text{R$ } 1,20 / 0,06 = \text{R$ } 20,00$.