🇺🇸 Como Utilizar o Método Graham (Análise Fundamentalista)
O método de Benjamin Graham, considerado o pai do Value Investing, concentra-se em comprar ações a um preço significativamente abaixo de seu valor intrínseco.
1. A Regra de Ouro: Margem de Segurança (MOS)
O princípio fundamental de Graham é a Margem de Segurança (Margin of Safety - MOS).
- Definição: É a diferença entre o valor intrínseco (o valor real de uma empresa) e o seu preço de mercado atual.
- Aplicação: O investidor deve comprar um ativo apenas quando o seu preço de mercado for substancialmente inferior ao seu valor intrínseco (Graham sugeria, no mínimo, 33% de desconto).
$$\text{Margem de Segurança} = \frac{\text{Valor Intrínseco} - \text{Preço de Mercado}}{\text{Valor Intrínseco}}$$
2. O Investidor Defensivo
Graham definiu critérios rígidos para o investidor que busca minimizar riscos. As empresas devem ter:
- Tamanho Adequado: Ser uma empresa grande e bem estabelecida (para garantir estabilidade).
- Solidez Financeira: Razão Corrente $\geq 2$ (mais ativos de curto prazo que passivos).
- Endividamento Baixo: Dívida Total $\leq$ Ativo Circulante.
- Lucros Estáveis: Lucros positivos nos últimos 10 anos.
- Crescimento: Lucro por Ação (LPA) deve ter crescido pelo menos 33% nos últimos 10 anos.
3. A Fórmula Simplificada de Valor Intrínseco
Embora o cálculo original seja complexo, uma fórmula simplificada (para ações de crescimento) de Graham/Dodd é frequentemente citada para estimar o valor intrínseco (VI) no curto prazo:
$$\text{VI} = \sqrt{(22,5) \times \text{LPA} \times \text{VPA}}$$
- LPA: Lucro por Ação (Earning Per Share).
- VPA: Valor Patrimonial por Ação (Book Value Per Share).
4. A Análise do 'Homem Comum'
Graham insistia que o investimento de sucesso não requer genialidade, mas sim disciplina, paciência e a capacidade de pensar no mercado como um "Sr. Mercado" volátil que oferece preços irracionais ocasionalmente. O investidor deve explorar a irracionalidade do Sr. Mercado comprando quando os preços estão injustificadamente baixos.